平成24年11月08日（木曜日）、日経新聞＜投資・財務2欄＞「日電産、初の社債　1000億円発行 財務の安定度高める」から経営戦略を学ぶby東京「町コン（町医者的経営コンサルタント）」五十嵐勉のブログ。

日本電産は、1000億円の普通社債（ＳＢ）を発行すると発表。
積極的なＭ＆Ａ（合併・買収）で短期の借入金が増えており、
長期資金に置きかえることで財務の安定度を高める。
長期資金を低金利で調達しておき、収益環境の悪化に備える狙いも。

日電産は今年に入り、米商業用モーター大手など６件のＭ＆Ａを実施。
これにより、９月末時点の短期の借入金は2394億円と３月末から2.7倍に増加。
長期資金の割合を高め、安定調達につなげる。

日本電産は10月末、13年３月期の業績見通しを下方修正した。
「新興国でも減速感が強まり、経済環境はじわじわと悪化する」とみて早めに資金を確保しておく。

●「町コン」五十嵐勉（五十嵐ダルマ）
日本電産のＨＰより
年　　　　　　　Ｈ24.3　　　Ｈ24.9　　　　増減　（単位：百万円）
短期借入　　86,608　　126,543　　39,935
1年以内　　　　　674　　112,910 112,236
短期合計　　87,282　　239,453　152,171

長期債務　101,236　　　13,109　▲88,127
合計　　　　188,518　　252,562　　64,044

自己資本　370,182　　347,842　▲22,340
総資産　　　800,401　840,685　　　40,284
現預金等　130,290   118,077 ▲12,213
営業権　　　　80,525　119,237　　　38,712
自己資本比率　46.2%　41.4%　　　▲5％

Ｍ＆Ａに短期借入金から調達。（営業権はＭ＆Ａ）
Ｍ＆Ａは長期投資のため、短期で調達するのは望ましくない。中小企業はマネしてはいけない。

長期債務（転換社債）の返済が1年以内のため、固定負債から流動負債へ。
100,000百万円（1,000億円）の資金が必要。
今のままでは現預金等を使い切ってしまう。資金が底をつく。
そのため、転換社債の返済相当分を長期で調達したもの。
今の現預金等を使わずにすむ。

財務戦略というよりも資金繰り戦術。

 

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